PBRとは？1倍割れの意味と投資判断での使い方

投資の基礎知識

PBR（株価純資産倍率）とは、株価が1株あたりの純資産の何倍かを示す指標です。PBRが1倍を下回る「1倍割れ」は、理論上は企業の解散価値よりも株価が安い状態を意味します。この記事では、PBRの計算方法や1倍割れの意味、投資判断での使い方を初心者向けに解説します。

この記事でわかること

PBRとは？株価純資産倍率の意味をわかりやすく解説

PBRとは「Price Book-value Ratio」の略です。日本語では「株価純資産倍率」と呼びます。

企業が持つ純資産に対して、株価が何倍まで買われているかを表します。

PBRの計算式

PBR = 株価 ÷ BPS（1株当たり純資産）

BPS（Book-value Per Share）とは、企業の純資産を発行株数で割った数値です。純資産とは、企業の総資産から負債を引いた金額のことです。

具体例で計算してみよう

項目数値
株価1,500円
BPS（1株当たり純資産）2,000円
PBR1,500 ÷ 2,000 = 0.75倍

この場合、PBRは0.75倍です。1倍を下回っているため「1倍割れ」の状態です。

PBR1倍割れはなぜ「割安」と言われるのか

PBR1倍割れは、株価が企業の解散価値を下回っている状態です。理論上、会社を解散して資産を分配した方が株主にとって得になる計算です。

解散価値とは、会社のすべての資産を売却し、負債を返済した後に残る金額のことです。

PBRの目安

PBRの水準一般的な判断
0.5倍以下かなり割安（ただし理由を要確認）
0.5〜1.0倍割安の可能性がある
1.0〜1.5倍標準的な水準
1.5倍以上成長期待が織り込まれている

ただし、1倍割れだからといって必ず買いとは限りません。PBRが低い理由を確認することが重要です。

東証の改善要請

東証（東京証券取引所）は2023年に、PBR1倍割れの企業に対して改善計画の開示を要請しました。これにより、低PBR企業が資本コストを意識した経営に取り組む動きが広がっています。

PERとPBRの違いと使い分け

PERとPBRは、どちらも割安度を測る指標ですが、見ている角度が違います。

指標何を見ているか計算式
PER利益に対する株価の水準株価 ÷ EPS
PBR純資産に対する株価の水準株価 ÷ BPS

PERは「稼ぐ力」を、PBRは「持っている資産」を基準にした指標です。両方を組み合わせることで、より立体的に企業を評価できます。

また、PERとPBRには次の関係式があります。

PBR = PER × ROE

ROE（自己資本利益率）が高い企業は、PBRも高くなる傾向があります。

低PBR銘柄に投資する際の注意点

PBRが低い銘柄には投資チャンスがありますが、注意すべきポイントもあります。

注意すべき3つのポイント

低PBR銘柄を探すときは、かぶHUNTのフィルタリング機能が役立ちます。PBRだけでなく、ROEや業績推移も一緒に確認できるため、質の高い割安銘柄を見つけやすくなります。

かぶHUNTの分析画面
かぶHUNTの分析画面イメージ

まとめ

PBR（株価純資産倍率）は、株価を資産面から評価するための基本指標です。

PBRはPERと並んで、投資判断に欠かせない指標です。両方を理解して、銘柄分析に活用しましょう。

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かぶHUNTでは、PBRやPER、ROEなど複数の指標を組み合わせて銘柄を検索できます。割安で質の高い銘柄を見つけたい方は、ぜひお試しください。

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免責事項

本記事は情報提供を目的としており、特定の金融商品の売買を推奨するものではありません。投資に関する最終決定は、ご自身の判断と責任において行ってください。掲載情報の正確性には細心の注意を払っていますが、その完全性を保証するものではありません。

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